Amundi CIO Views – März 2024: Die Debatte um Märkte, Wirtschaft und Bewertungen geht weiter
Aktuelle Einschätzungen der globalen Wirtschaft, der wichtigsten Wirtschaftsräume und der Investmentchancen.
Dienstag, 05. Oktober 2021
Märkte
In den „Amundi Global Investment Views – Oktober 2021“ * präsentieren Pascal Blanqué (Group Chief Investment Officer) und Vincent Mortier (Deputy Group Chief Investment Officer) ihre aktuellen Einschätzungen zur globalen Wirtschaft, zu den wichtigsten Wirtschaftsräumen und den aktuellen Investmentchancen.
Die wichtigsten Erkenntnisse:
Steigende Risiken lassen Notenbanken und Investoren abwarten
In letzter Zeit mussten die Finanzmärkte einige gemischte Signale aus der US-Wirtschaft verdauen (Arbeitsmarktbericht für August, Einzelhandelsumsätze, jüngster Verbraucherpreisindex). Die Fed kündigte ein mögliches Tapering an, aber man wird dabei wohl schrittweise vorgehen und die Aussage "nicht genug Wachstum" wird weiterhin vorherrschend sein. Wir sehen zwei wachsende Risikobereiche im Hintergrund. Der erste bezieht sich auf China: die Ausbreitung der Delta-Variante im Sommer, die erneute Regulierungswelle und die Story rund um Evergrande. Die Verlangsamung des chinesischen Konjunkturzyklus wird fiskalische und geldpolitische Maßnahmen auslösen, wie der jüngste Schritt der chinesischen Zentralbank (PBoC) zur Vermeidung einer Liquiditätsverknappung gezeigt hat. Der zweite Risikobereich ist die Inflation bei Energie und Lebensmitteln. Das Thema der steigenden Energiepreise ist in Europa, wo die Gaspreise auf ein Rekordniveau gestiegen sind, in aller Munde. Auch die Lebensmittelpreise steigen rasant an, und das Thema ist für die Schwellenländer besonders kritisch. Diese beiden Themen sind wichtig, wenn es darum geht, die Entwicklung der Inflationsraten anzusprechen und die langfristigen Verpflichtungen der Regierungen zur Bewältigung des Klimawandels zu berücksichtigen. Vor diesem Hintergrund müssen wir einige wichtige Überzeugungen überdenken und prüfen, ob sie für das vierte Quartal noch Gültigkeit haben.
Für das vierte Quartal sehen wir drei Hauptthemen, die Anleger im Auge behalten sollten: die Entwicklung des Narrativs hinsichtlich Stagflation, die Entwicklungen an der „grünen Front“ nach dem COP26-Treffen und die Regulierungswelle in China. Angesichts der starken Performance von Risikoanlagen seit Jahresbeginn und der sich abzeichnenden Risiken dürfte es besser sein, vorsichtig zu bleiben: Man sollte nicht den Bullen hinterherlaufen, sondern nach Möglichkeiten suchen, die Allokation in weniger angespannte Bereiche zu verlagern.
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Aktuelle Einschätzungen der globalen Wirtschaft, der wichtigsten Wirtschaftsräume und der Investmentchancen.
Im Februar herrschte an den Kapitalmärkten eine optimistische Stimmung. Der Markt erwartet Zinssenkung von EZB und US-Notenbank Fed im Laufe des Jahres und das US-Wachstum zeigt sich zwar schwächer, aber immer noch robust. Wir rechnen mit rückläufiger Inflation, auch wenn es immer wieder Überraschungen geben kann. Wo die Amundi-Experten weiterhin Möglichkeiten sehen und welche Faktoren Investoren beachten sollten, erfahren Sie im aktuellen Marktvideo von Monica Defend, Leiterin des Amundi Investment Instituts.
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